近期，政金债券ETF（511520）交投日趋活跃。8月10日，政金债券ETF成交量达48.61万份，成交额达50.12亿元。截至今日，政金债券ETF8月日均成交额高达42.84亿元，是成立以来最高的单月日均成交额。

回顾历史数据，政金债券ETF单月日均成交额几乎一直在刷新纪录，从1月的20.83亿元到8月的42.84亿元，政金债券ETF的日均成交额不知不觉已翻了番。在权益市场信心恢复、股债性价比达到历史性高位的同时，债券类资产的投资吸引力本应下降，为什么市场对政金债券ETF的交易热情却有增无减呢？

(资料图片仅供参考)

数据来源：Wind，截至2023-08-10

核心的原因在于当下市场存在较大预期差。7月国家重磅会议召开后，市场对债市后续走势的判断存在较大分歧。看空的一方认为，国家重磅会议意味着债市表现的拐点，随着政策的不断加码和经济修复的有序进行，债市利率将转入上行通道；看平乃至看多的一方认为，国家重磅会议主要起到纲领性作用，债市后市还是要看政策的具体出台节奏和落地效果，如果政策未超预期，叠加资金面宽松态势大概率延续，利率将横盘震荡，最乐观的状态下，甚至有可能延续上半年的下行趋势。

预期差为市场打开了多空博弈空间，带来了大量的交易机会。但是，这与政金债券ETF有什么关系呢？这就不得不提政金债券ETF优秀的功能性作用了！

首先，政金债券ETF可以实现T+0交易，而且可以通过现金申购赎回，当日买入当日即可卖出，大大提高了资金使用效率。

其次，政金债券ETF是市场上唯一跟踪长久期指数的政金债ETF，除了成分交易活跃，流动性好外；相比于跟踪短久期指数的政金债ETF，较长的久期让政金债券ETF在利率调整阶段的价格波动幅度更大，弹性更强，非常适合作为大类资产配置工具和A股风险对冲工具。

最后，政金债券ETF还可以纳入回购质押库，且融资比例高达97%。当投资者流动性紧张时，可以通过质押政金债券ETF获得融资，从而买入更多的政金债券ETF或者其他资产，便于实现杠杆策略、优化资金配置、提高投资组合收益。

在种种优点的“加持”下，政金债券ETF便成为了无论市场环境变迁，我自岿然不动的万金油工具。对于债市投资者而言，眼下债市多空博弈氛围浓厚，正是借助政金债券ETF把握预期差交易机会的良机。

对于股票投资者而言，政金债券ETF也是不错的资产配置利器。即便一时难以把握市场主线，不知道该追哪阵风，也不用闲置资金观望，可以通过投资政金债券ETF，获得相对货币ETF更高的收益。既能满足场内交易的流动性需求，也能取得较高的收益。可谓是股债搭配，投资不累。

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