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本周市场大幅 上涨，上证50 和沪深300 等领涨，科创50 和国证2000表现较差。行业表现上，非银金融、房地产、钢铁、建材、银行、食品饮料大幅领涨，涨幅均超过6%， TMT 方向延续调整，电子、通信、农林牧渔和军工录得负收益，传媒下跌2.9%。

上证50 进入超买区间，短期不宜追高。本周稳增长预期进一步发酵，政治局会议之后北上资金净流入396 亿，其中沪深300 成分股净流入326 亿，占比超过80%。周一政治局会议之后，证监会就活跃资本市场征求意见，住建部、北京、深圳等地周末就落实房地产政策陆续发文，各部门强调抓紧落实各项政策指示，本周市场风格急转，核心资产获一键式增持，但从节奏上来看，上证50 为代表的大盘指数进入超买区间，大市值的权重在单日爆量上涨后，往往会伴随着一定时间的震荡修正，因此应对上仍不宜因为害怕踏空而贸然追涨。

大金融持续性尚待观察。政策暖风助力市场活跃度提升，大金融走强调动了市场做多情绪，但复盘中信证券的涨停来看，2010 年以来，中信证券涨幅超过9%只出现了27 次，每次中信涨停的指示意义都很强，要么是牛市冲锋号，要么见底，要么见顶。以往来看，券商股的强属性来源主要有两个，一是普涨层面的牛市，二是金融创新预期，目前貌似并不完备，这次更像是资金顺势做多政策预期的体现，在市场增量资金匮乏的背景下，我们建议仍以轮动思维对待，重点观察市场量能以及北上资金等边际增量的持续性。

风险偏好回升，加大底部品种配置力度。相较于大金融板块带动指数上行，我们更倾向于整个市场风险偏好的改善是循序渐进的，从这一角度，建议加大对底部品种的配置力度。配置思路上，建议适度增加政策博弈方向的比例，重点布局家居家电、建筑装饰等相对有性价比的板块，同时建议增配医药、农林牧渔以及前期调整充分的数字经济板块业绩有望较快兑现的方向。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。