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基金投资策略

股混基金：7 月制造业PMI 为49.3%，相比上月上升0.3 个百分点，经济延续边际回升势头，前期投资者对基本面的悲观预期使得市场情绪保持低迷，但7 月的政治局会议提振了市场信心，A 股市场也给予了正面反馈，本次会议对经济和政策的定调更为积极，同时对资本市场的定调也更为积极，会议召开后，成交量回暖，北向资金明显流入。我们认为，国内基本面和海外流动性的改善，利于市场上行，A 股市场正在转向积极。短期来看，我们建议以均衡配置为主，兼顾消费和科技，但着眼全年，我们建议后续偏向配置成长风格的基金，板块和行业选择上，短期市场有望再均衡，顺周期行业消费最值得关注，顺周期行业中重点关注消费，此外，科技依然是中长期主线，未来数字经济板块或将进入基本面驱动阶段，关注业绩兑现方向。在基金品种的选择上，价值风格关注广发多因子、景顺长城能源基建A；成长风格关注国泰研究优势、易方达环保主题、信澳健康中国A、融通互联网传媒；均衡灵活品种关注国富中小盘、交银策略回报；关注港股市场的可以关注富国民裕沪港深精选A。

债券基金：债市利率短期或延续窄幅震荡走势，建议等待调整后的机会，短期以票息策略为主。从基金投资的角度来看，建议关注主要配置中短久期高等级信用债并存在一定票息保护的产品。品种选择上，关注鹏华丰禄、国泰利享中短债A。

QDII 和商品型基金：原油方面，相较于6 月，7 月原油价格震荡回升，供给端来看，部分OPEC+产油国额外减产后，全球石油供应在5 月下滑66 万桶/日至1.006 亿桶/日，2023 年6 月第五周美国EIA 原油库存变动实际值-150.8 万桶，预测值-216.07 万桶，可见美国原油库存下滑，支撑油价，但进一步加息预期下原油价格或延续震荡格局，需持续关注。黄金方面，7 月中上旬金价整体维持高位震荡上涨趋势，但随着月末美联储加息落地，黄金价格出现下滑，未来美债利率或受市场流动性压力增加影响，抑制黄金价格上涨，下半年黄金价格或将高位调整。美股方面，鉴于短期内国际原油价格和黄金走势或保持震荡，我们认为纳思达克指数相关基金或更具投资价值。品种选择上，可以关注广发纳斯达克100ETF、大成纳斯达克100A。

关注基金

股票混合型基金：广发多因子、景顺长城能源基建A、国泰研究优势、易方达环保主题、信澳健康中国A、融通互联网传媒、国富中小盘、交银策略回报、富国民裕沪港深精选A。

开放式债券型基金：鹏华丰禄、国泰利享中短债A。

QDII 和商品型基金：广发纳斯达克100ETF、大成纳斯达克100A。

风险提示

基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度、中美关系变化、俄乌冲突影响