双环传动深度：精密齿轮制造平台公司，机器人减速机打开新空间

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公司深耕齿轮行业40 余年，齿轮技术和工艺积累深厚，由传统燃油车到自动变速器、新能源车、商用车，再到工业机器人，平台化模式持续打开成长空间。

乘用车齿轮：在新能源车的齿轮精度提升背景下，主机厂需求向有优质产能的第三方供应商转移，预计25 年市场空间107 亿。公司核心工艺+高端设备+二次开发能力构成护城河，保障领先地位。预计23-25年乘用车齿轮收入为47.1/56.5/67.3 亿元， 同比+29%/+20%/+19%。

商用车齿轮：国内商用车AMT 渗透率远低于欧美，在景气回升+汽车油耗排量标准的驱动下，渗透率有望快速提升，预计25 年市场规模19 亿元；公司绑定大客户有望享受超额成长。预计23-25 年收入为8.6/11.4/13.3 亿元，同比+67%/+32%/+16%。

工业机器人：RV 减速器目前尚未市场大规模国产化，公司产品已有40+型号，产能超10 万台，22 年市占率提升至14%，在国产品牌中最高。

(联系人：戴文杰/王珂/胡书捷)

中粮科工（301058）——北方洪涝引发粮食安全担忧，粮仓建设关注度有望提升

北方大粮仓遭受挑战，粮仓建设关注度有望提升。东北黑土地优势使其成为中国最大的粮食基地之一，主要种植水稻、玉米、大豆等作物。

近期，遭受“杜苏芮”台风带来的强降雨的影响，黑龙江、吉林等成为重灾区。这次洪水肆虐的牡丹江、雅鲁河、拉林河周边，都是重要粮产区，粮食安全关注度提升。按照传统经验，大型洪涝冲击后，为确保粮食安全，粮食仓储设施是需要尽快维修改造的方向之一，建设有望提速。

十四五末期粮仓建设密度有望提高，潜在弹性值得期待。粮食安全一直是治国安邦的头等大事，而粮食储备则是平抑粮价、备战荒年、保障粮食供给的重要后盾。目前，我国粮食仓储容量已经超过6 亿吨，其中，中储粮的总仓容、罐容就超过1 亿吨。但随着时间推移，一些地方粮库存在危仓老库多、安全隐患大、储粮技术落后、监管难度大等突出问题。

(联系人：戴铭余/郦悦轩)