作者：谢敏

公募基金费用一直是业内讨论的热点话题。

继招银理财推出新款产品后，因其打破了传统公募资管产品的固定管理费模式，从而引发投资者热议。近期，更有关于公募基金调降费率的讨论持续传出。

(相关资料图)

这里补充一个知识点，在公募基金传统管理费提取模式下，即使投资不赚钱出现亏损，基金仍要按1%-1.5%的费率收取管理费。这便导致了，当投资人亏损严重时，基金公司依然赚得盆满钵满的情况。对此，有投资者调侃道，“基民亏钱，基金公司赚钱”。

不过，随着近年来理财产品之间的竞争逐渐加剧，截至今年6月5日，已有超百只公募基金开始下调管理费率。

基金产品密集降费

6月3日，创金合信聚利债券型证券投资基金发布公告称，自6月5日起，将基金管理费年费率由0.7%调整为0.3%，托管费年费率由0.2%调整为0.08%，C类基金份额销售服务费年费率由0.4%调整为0.2%。

此外，亦有权益类基金宣布降费。国融基金发布公告称，自6月1日起，旗下国融融泰灵活配置混合基金管理费年费率由1.2%下调至0.6%。

上述基金的降费行为并非罕见现象。据choice数据显示，截至今年6月5日，共有104只基金下调管理费率，平均降幅达0.3%。其中，中信建投聚利A/C是管理费降幅最大的产品，降幅达1.2%。

图源：图虫创意

上海证券基金研究中心分析师池云飞告诉时代周报记者，一方面，基金公司下调费率对投资者来说具有积极意义，基金的投资收益会被更多地留存下来；另一方面，也需注意基金管理费率下降带来的不利影响。“通常而言，采用更为积极的投资策略的基金，往往需要花费更多的投研资源，而管理费率下调，很可能会侵蚀掉这方面的投入，最终会影响到基金策略的执行效果。”

那么，究竟哪类基金产品在管理费率上有更大的下调空间？池云飞表示，目前国内主动权益基金仍然能给投资者带来非常可观的超额收益，因此投资者更看重基金的投资方向、投资策略以及长期业绩，而对基金的管理费率并不敏感。“不过，投资者对被动指数基金产品的管理费率将会越来越敏感，更低的费率有望吸引到更多的投资者。”

管理费收取模式的创新

一般来说，基金产品在销售过程中主要收取四类费用，分别为管理费、托管费、销售服务费以及交易费。其中，管理费在费用规模上占比最高，超过总收入的60%。

在收取方式上，收取固定管理费是公募基金多年的“行规”。

为了吸引更多的投资者，基金公司在下调管理费率外，也在管理费模式上不断创新，例如采用浮动费率的收费方式，即在收取固定管理费用的基础上，超出业绩的部分，基金公司按比例收取业绩报酬。

看懂APP联合创始人付学军告诉时代周报记者，与传统的固定费率模式相比，新模式更加灵活，能够更好地适应市场变化和产品差异化。在浮动管理费率模式下，基金经理将更加注重产品的表现；同时，投资者也可以更好地享受投资带来的丰厚收益。不过，这些新模式都是建立在透明、公正的基础上，投资者也需要更加仔细地研究产品的投资策略和费率结构。

池云飞表示，管理费收取模式的创新是国内基金市场不断成熟、进步的表现。不过，任何一种创新都需要被市场反复验证，当前阶段，暂未有数据证明采用浮动费率的基金产品能创造更好的收益。因此，在未来一段时间内，固定费率模式大概率仍是主流。