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大和发表报告指,万国数据受惠AI基建资本开支周期,上半年AI相关预订加速,但收入转换需要时间,有望转化为至2028年可计费电力、收入及经调整EBITDA增长。该行下调2027至2028年收入预测5%至9%、经调整EBITDA预测下调4%至10%,以反映单位经济前景转弱,重申“买入”评级,并将目标价由54港元下调至50港元。
该行指出,公司上半年录得471兆瓦容量预订,并将2026年目标上调至1吉瓦,令积压订单由2025年底450兆瓦升至上半年末757兆瓦。惟不少新需求需经新建及客户迁入,预计2026、2027及2028年净新增可计费电力分别约230兆瓦、700兆瓦及900兆瓦,现有预订周期料自2027年下半年起更显著贡献收入。
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