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ST西旅（西安旅游股份有限公司，000610）2026年半年度报告披露，因2025年末归属于母公司股东权益为负，公司股票自2026年4月27日起由"西安旅游"变更为"ST西旅"。管理层在第三节"管理层讨论与分析"中，将"净资产转正"确立为报告期经营的核心目标，并围绕畅游旅行、品质旅居双主业推进结构收缩与存量盘活。以下结合2025年年度报告进行纵向对比分析。

维度2025年年报2026年半年报战略定位美好文旅综合服务商高品质旅行服务商主业表述畅游旅行为核心、品质旅居为配套畅游旅行、品质旅居双核心主业经营主线抢抓出入境复苏红利、轻重并举扩规模结构调整、存量盘活、向质量效益型转型首要目标化解退市风险（净资产转正）净资产转正（核心目标）

两年间战略重心由"规模扩张与品牌升级"转向"止损减亏与风险化解"，退市风险警示成为贯穿管理层表述的约束条件。

业务板块2026H1收入占比同比2025全年收入占比同比旅行社业务1.35亿元66.23%-2.99%3.70亿元66.57%-4.42%酒店业4,457.20万元21.87%-16.40%1.15亿元20.78%-15.26%租赁1,303.81万元6.40%+9.44%2,271.26万元4.09%+17.30%房地产472.10万元2.32%新增2,519.92万元4.54%新增商贸业245.92万元1.21%-58.99%354.66万元0.64%-78.71%游乐园91.13万元0.45%-55.62%357.26万元0.64%-56.92%其他313.56万元1.54%-43.77%1,520.85万元2.74%+3.76%

指标2026H12025H1同比2025全年2024全年同比营业收入2.04亿元2.18亿元-6.51%5.56亿元5.82亿元-4.57%归母净利润-5,847.68万元-5,598.96万元-4.44%-2.91亿元-2.60亿元-11.86%扣非归母净利润-6,622.55万元-5,593.24万元-18.40%-2.66亿元-2.62亿元-1.53%经营现金流净额-222.06万元1,505.33万元-114.75%-1,383.80万元-895.31万元-54.56%归母净资产（期末）-1.13亿元--107.23%-5,453.59万元2.37亿元-123.04%

经营质量呈现两个特征：

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