央行近日公布8月金融数据和社融增量统计数据显示，8月新增社会融资规模1.98万亿元，同比多增376亿元，环比多增9700亿元。当月新增人民币贷款1.21万亿元，环比多增1500亿元，同比少增665亿元。受新增人民币贷款环比回升带动，8月末，广义货币(M2)增速比上月末高0.1个百分点至8.2%。

经历7月新增人民币贷款创2018年以来单月最大同比降幅后，8月信贷增速边际转好。值得关注的是，作为观察实体经济融资需求的重要指标，企业部门的中长期贷款增速有所转好，8月新增企业中长期贷款4540亿元，同比多增860亿元，比7月提升0.7个百分点。

8月，央行推动贷款利率市场化改革。8月20日，LPR形成机制改革首次报价，1年期LPR为4.25%，比原来基准利率下降10个BP。企业中长期贷款增速企稳回升，说明贷款利率市场化改革取得一定效果。

央行数据显示，8月个人住房贷款的住户部门中长期贷款增加4540亿元，环比微降2亿元。今年前8个月，全国居民户中长期贷款(即房贷)规模达到3.65万亿元，相比2018年前8月的3.4万亿元多出0.25万亿元，创历史同期新高。央行房贷数据显示，房贷利率上涨趋势的覆盖城市数量和上涨幅度，均呈现上升态势。

上述数据说明，一方面，居民个人中长期贷款需求仍较活跃，但在“房住不炒”政策严控下，房贷利率总体攀升。另一方面，改革贷款利率形成机制，通过降准宽信用等政策带来明显效果，即实体经济中长期贷款需求被激活，信贷增速企稳回升。

央行公布8月金融数据当日，美国总统特朗普宣布将推迟加征中国商品关税，将加征2500亿美元商品关税的决定推迟到10月15日。 随即，中国迅速回应，表示将自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品，并对上述采购予以加征关税排除。

中美释放善意，加上美国8月零售销售额增长0.4%，高于预期的0.2%，刺激美股连续上涨。道琼斯指数连涨8个交易日，三大指数距离历史高点已是咫尺之遥。市场预测，面对特朗普一再施压和经济数据相对“乐观”局面，美联储虽然为难，但仍有较大概率在9月启动降息。

中秋假日期间，欧洲央行宣布降息10个基点至-0.5%，同时宣布重启量化宽松政策(QE)，即自11月1日起以每月200亿欧元的速度开始购买债券。

经济下行压力加大，PPI连续负增长，8月核心金融数据企稳，人民币汇率近期出现一定幅度反弹，以及欧美降息和降息预期增加等，都将影响央行货币政策走向。央行一再申明坚持稳健货币政策，核心目标是保证M2增速、社融增速与名义GDP增速基本匹配，以及支持民营、小微企业的融资需求，是否进一步加大逆周期刺激力度、启动降息仍待观察。