据生意社统计，2022年度涨幅排名前三的商品分别为氢氧化锂（155.38%）、连翘（119.03%）、工业级碳酸锂（89.47%）。

两个锂盐产品已被市场所熟知，但连翘这一中药材却相对陌生。而该产品，正是连花清瘟胶囊的主要成分之一，价格上涨也主要集中在去年12月。

在全民抢购连花清瘟胶囊期间，连翘也直线拉涨。生意社数据显示，12月初连翘价格在125元/公斤左右，此后迅速拉涨到260元/公斤的高价，涨幅翻倍。至1月4日，该中药材价格仍维持在246.25元/公斤。

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短期需求暴增是价格上涨的导火索，但21世纪经济报道记者从业内了解到，连翘已经连续几年减产，本身就处于低库存状态，同时去年8月产新期间的“抢青”又进一步减少了市场上合格品的供应。

这非个例。包含了515个品种的康美·中国中药材价格指数显示，经过去年10月、11月阶段性下跌后，该指数12月大幅反弹，目前1800点的指数处于2013年以来的历史高位。

中药原材料价格的攀升，短期内将会对部分中成药生产企业的成本端带来一定压力，届时相关上市企业普遍较高的利润率或面临一定考验。

连翘价格3年翻5倍

连翘属于清热清毒类中药材，是连花清瘟胶囊/颗粒核心原料。

“从2021年就开始涨，2020年时每公斤40至50元，到2021年上半年涨到110元到120元，2022年上半年价格也有一定上涨，但是主要集中在12月全民抢购阶段。”生意社负责中药行业人士介绍称，当时都不是一天一调价，而是一天几个价，最新价也维持在250元左右。

按照上述价格计算，疫情三年，连翘价格已经上涨超过500%。

而据中药材天地网数据，2022年初，河南青翘水煮（按工艺分）统货价格为98元/公斤，5月高点为145元/公斤，结果到12月中旬最高涨到了280元/公斤。

“连翘这类中药材，某种程度上与农产品相似，价格与市场供需关系密切。”一位中成药企业人士指出。

另据上述生意社人士介绍，连翘库存本就处于低位，同时2021年产量较少，2022年产量虽然有所恢复，但是整体增量也较为有限。

生意社统计结果显示，2019年国内连翘产量处于相对高位，超过7000吨，随后疫情爆发，但是连翘产量却逐年走低，到2021年下降至3500吨左右。

去年产量有所恢复，但是由于连翘市场规模有限，目前尚无统一的产量数据，市场上较为主流的产量预估数据为5500-6500吨。

“供应不足从去年抢青就可以看出，8、9月份产新的时候，抢青情况尤为严重，没成熟就被抢收。”上述人士表示。

据陕西省商洛县当地媒体报道，因新冠肺炎疫情拉动内需，连翘市场需求量剧增，价格一路飙升，许多外地药商不等连翘成熟就来商洛抢收抢购。有群众反映，自5月下旬以来，山阳、商州等县区已相继出现连翘抢采掠青现象，对野生连翘资源造成严重破坏。

连翘产地之一的河南卢氏县，去年还曾发文指出，“根据我县气候特征，2022年全县连翘的采摘时间确定为从7月25日开始。在此之前的一切采摘、收购、销售行为，均视为抢青采收，坚决予以取缔和打击。”

近几年连翘本就供应紧张，“抢青”又进一步减少了合格产品供给。

而随着12月防控政策的放开，连花清瘟药品断货，相关企业开足马力生产，需求骤增又再次为连翘涨价添了一把火。

“从青翘收购价和连翘的生产、销售来看，成本不高，但是供需关系摆在这，预计到今年8月新一季产新前价格大幅下降的可能性不大。”上述生意社人士指出。

而后续影响价格的变量，供应端需要关注今年后续天气和后续挂果率情况，需求端则要关注后续疫情变化情况。

中成药成本短期增加

国产抗疫药品中，连花清瘟在细分市场处于无可争议的头部地位。

相关数据显示，2021年中国公立医疗市场中成药感冒用药销售收入TOP5中，排名第一的就是连花清瘟颗粒/胶囊，市场份额达到41.78%，排名第二的双黄连口服液份额则仅为7.31%，二者相差十分悬殊。

“本公司连花清瘟产品市场份额2017-2022年上半年由2.44%增至9.37%，位列第一。”以岭药业半年报曾指出。

不过，在连翘等部分中药材涨价的压力下，以岭药业2022年利润率或有所下降。

上半年，该公司抗感冒类药品（连花清瘟胶囊/颗粒、连花清咳片，以前者为主）收入增长2.44%，成本增长20.74%，毛利率下降4.85个百分点。

而除了连翘价格大幅上涨外，连花清瘟胶囊的另一主要原料金银花，2022年也出现了50%左右的上涨。

包含了515个中药材品种的康美•中国中药材价格指数也显示，其从2015年开始便始终处于波段上涨状态，经过2022年10月、11月的回落后，目前该指数重新回升至历史高位。

上述指数发布机构指出，从功效来看，清热类、解表类是12月推动本轮上涨主要力量，需求与新冠等感冒病例人员数的实际需求成正相关，“从2019年到2022年，近三年的冬春之际，清热、解表类指数均是上涨的，不过在2021年下半年开始这波强劲走势最为持久，一直从年初延续到年尾，且速度有增无减。”

如果2023年中药材价格居高不下，是否会进一步压缩中成药生产企业的利润空间？

“连花清瘟是大处方中成药，包含13味中药材，4季度虽然部分原料价格上涨较为明显，但是所有中药材同步上涨的可能性较小。”对此，以岭药业相关人士表示。

他还指出，因为是进入医保的产品，轻易不会调价，但如果涉及的中药材全部上涨，整个产品定价体系都会改变。

虽然以岭药业在河北涉县拥有10万亩连翘等中药基地，但是按照上述人士的说法，“收入规模摆在这，大部分原料还是要外购。”

另据上述生意社人士介绍，去年8月连翘产新期间，大型药企也要到产地收货。

这意味着，以岭药业原料可以实现一定比例自供，但是整体成本、利润率仍然会跟随中药材价格波动。

不过，中成药类上市公司利润率普遍较高，部分上市公司单一产品毛利率更是可以达到90%，近几年虽然有所波动，但是行业利润率仍然处于相对高位，这也为其提供了相当重要的业绩“安全垫”。